小米折价6.5%配售425亿港元，花旗“短期施压股价 恒久优化财务结构”

专题：小米拟以“先旧后新”的神色配售8亿股 募资400亿港元

　　起头：华尔街见闻

　　花旗分析合计，尽管短期内股价面对摊薄压力，但配售将优化小米公司财务结构，复古公司在东说念主工智能研发、电动车产能彭胀等领域的恒久发展。

　　小米配售影响如何？花旗合计，短期股价或面对压力，但从恒久来看具有积极真谛。

　　3月25日，据小米集团港交所公告，公司将刊行8亿股新股，约占现时已刊行股本的3.2%，配售完成后约占扩大后股本的3.1%。瞻望净筹资额约425亿港元，主要用于加快业务彭胀、研发投资过火他一般公司用途。

　　小米这次配售每股认购价为53.25港元，较公告前收盘价57港元折价约6.5%。本年以来，小米港股涨幅达到68%。

　　对此，花旗分析合计，尽管短期内股价面对摊薄压力，但此举将优化小米公司财务结构，复古公司在东说念主工智能研发、电动车产能彭胀等领域的恒久发展。

　　据花旗，落拓2024年底，小米集团领有31亿元东说念主民币净现款，2024年产生了393亿元东说念主民币的净计算现款流。酌量到公司瞻望2025年景本开销将高于2024年（105亿元东说念主民币），这次融资概况兴隆以下几个方面需求：

缩小欠债水平，优化财务结构 复古东说念主工智能相关研发插足 为电动汽车产能扩建提供资金，叮咛强盛的国内需求，并为潜在的国际彭胀奠定基础 改善鼓励结构，摈斥短期市集疑虑

　　花旗对小米保管“买入”评级，指标价73.5港元，意味着有28.9%的高潮空间。其估值基于2026年预测的分部估值法（SOTP）：

智高手机、IoT和互联网工作中枢业务赐与28.5倍市盈率（高于3年平均值1个程序差）

智能电动车业务赐与1.5倍销售额估值（高于行业平均水平，酌量到更高的平均售价）

　　花旗合计这些估值倍数与公司的增长出息相符，指标价止境于2026年疏浚后每股收益的33倍。

　　风险教导及免责要求

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职守裁剪：王若云